分析员称客流未明显受影响，重印菜单耗资15万令吉

马来西亚华阳餐饮集团此前因菜单缺少马来文翻译引发抵制声浪，但丰隆投行分析员指出，目前销售及分店客流量未见明显影响，认为这场争议可能只是短期风波。分析员透露，实地走访双威163 Mall新分店时，午餐时段仍有顾客排队。针对语言争议，管理层已完成全新三语菜单设计，预计重印约2000本菜单，费用约15万令吉。分析员指出，这笔开销仅相当于集团2026财政年核心净利预测的约0.2%，对财务影响有限。管理层也正与媒体及社交媒体网红洽谈，计划在新菜单推出后加强宣传。

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目标每年增设10家分店，多个新据点陆续开业

华阳管理层维持从2027财政年起，每年新增约10家分店的目标。接下来两个月，亚罗士打Aman Central、默迪卡118、KL Midtown、柔佛五福城广场及云顶等据点预计陆续开业。分析员表示，Ombak KLCC及NU Sentral近期新店表现符合管理层预期；受商场翻新影响的新山City Square分店，则预计于11月以更大的店面重新开业。海外业务方面，集团计划在2026年末季于印尼雅加达开设首家分店，毛里求斯分店则预计于2027年上半年开业。此外，集团正洽谈2027年进军更多海外市场，并已于今年9月启动向中国出口快速消费品业务，初始订单表现令人鼓舞。

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丰隆投行维持买进评级，目标价1.17令吉

综合菜单争议对营运的影响、扩张计划及海外业务发展，丰隆投行维持华阳餐饮集团“买进”评级，并将目标价维持在每股1.17令吉。分析员认为，近期抵制风波暂未对业务造成明显冲击，而股价承压可能为投资者提供进场机会。不过，投行评级及目标价属于分析员的判断，并不代表股价必然上涨；投资者仍应留意集团实际业绩、门店扩张进度、海外业务表现，以及消费者对三语菜单调整的反应。

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