根据财经周刊《The Edge》分析，除非下半年资金市场出现明显转机，或雇员公积金局（EPF）大规模套现资产，否则2025年派息率预计难以突破6%，甚至低于2024年的6.3%纪录。

首季投资收入183亿令吉 年比下滑13%

EPF于周二公布2025年首季投资成绩，数据显示截至3月31日的季度总收入为183亿1000万令吉，较2024年同期的209亿9000万令吉下跌13%。
该机构表示，尽管市场动荡，其多元化的全球投资组合在一定程度上缓解了负面冲击。

EPF总投资资产达1兆2600亿令吉，其中62%投资于本地市场，涵盖股息、利息及伊斯兰债券等；其余38%为海外投资，带来稳定的长期回酬。

投资挑战多 全球股市疲软拖累表现

报告指出，全球股市表现不振是拖累收益的主因。其中股票类资产仍是最大收入来源，但本季度仅贡献108亿1000万令吉，较去年同期大幅下滑23%。

其他资产类别表现如下：

• 固定收益投资：59亿9000万令吉，占33%，仍为回酬支柱
• 房地产与基建：10亿8000万令吉
• 货币市场工具：4300万令吉，符合预期

其中，传统储蓄户头获得158亿7000万令吉收入，伊斯兰储蓄户头则为24亿4000万令吉。

资金规模扩大，派息压力增大

分析指出，EPF如今管理着庞大的资金池，截至2025年第一季已达1.26兆令吉，预计2030年可能增长至2兆令吉。这意味着，即便派息率维持不变，所需发放的总额也将大幅上升，对回酬水平构成长期压力。

例如，2017年派息率达6.9%（传统户头）时，EPF派息总额为481亿令吉；而2024年派息率降至6.3%，但总额却创下732亿令吉新高。

市场不确定性高 投资需谨慎前行

EPF首席执行员阿末祖卡奈表示，该局将继续采取灵活且多元的投资策略，并密切关注地缘政治风险、中美贸易摩擦与全球货币政策走向。

他强调：“我们致力于在动荡市况中保护资产价值，同时寻找本地与海外的长期投资机会，为会员创造可持续回酬。”

EPF也计划透过其GEAR-uP倡议，加码投资医疗保健领域，以提升国人未来退休生活的健康与保障。

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